源头：IT桔子

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近期，算沉少起中国汽车能源电池同盟宣告 2023 年 4 月能源电池月度数据——

数据展现
，闷投1-4 月，资方我国能源电池累计产量 176.9GWh
，投多累计同比削减 28.7%；

4 月 ，个赛我国能源电池装车量 25.1GWh，虚火同比削减 89.4% ，算沉少起环比着落 9.5%。闷投

纵不雅中国能源电池行业装车量 TOP10，资方宁德时期依然是投多榜首。4 月宁德时期装机量 10.26GW/h
，个赛占比 40.83% 。虚火

作为相对于的算沉少起行业头部，宁德时期依然分割行业 4 成以上市场，闷投不外较 3 月来看，资方装机量占比着落逾越 4 个百分点 。

排在宁德时期之后的比亚迪 ，4 月装机量 7.32GW/h，市场份额抵达 29.11%，直逼 30%
，较上个月提升 2.46 个百分点。行业 TOP2 合计分割市场 7 成以上市场。

假如按梯队散漫，宁德时期为相对于的第一梯队 ，比亚迪位列第二梯队，TOP10 中的其余企业，则勉强傅会成为第三梯队 。

中立异航 4 月实现装机量 2.2GW/h ，市场份额为 8.74%，为 4 月装机量第三，同样也是第三梯队的领头羊 ，但其市场份额较 3 月份也飞腾 1.62 个百分点。

此外
，第三梯队 LG 新能源、孚能科技 4 月装机量占比也分说着落 0.32% 以及 0.43% 。

有着落就会有回升 ，亿纬锂能、欣旺达 4 月市占率均较 3 月实现逾越 1 个百分比的上涨
，国轩高科及蜂巢能源、瑞浦兰钧 4 月份市占率也实现微升。

市占率的变更也在反映行业睁开，宁德时期作为行业老大 ，市场份额的削减确定水平上揭示后梯队企业相助去世气愿望 。但当行业 TOP2 就已经吞噬 70% 的市场，那末对于投资人来说
，是否还会看好行业后梯队相助？又是否会把投资转向财富链卑劣？

对于此 ，小道老本合股人杜磊对于 IT 桔子展现：

「巴菲特说过，『假如不想持有一家公司十年，就不要持有哪怕颇为钟』。总体以为能源电池行业的相助，还远未到下场的时候 ，理当说适才开始。电池研发类公司 ，不论锂电池仍是如今世态炎凉的钠离子电池、储能电池
，投资机缘尚有良多，这种确定会泛起千亿美元机缘的规模，我信托各路老本还会不断下注
。」

「不断下注」链接以前、如今以及未来，那末以现阶段为节点 ，以前是谁在投资能源电池行业？投资倾向以及投资策略又有哪些差距 ？

首先，2021 年
，随着新能源汽车的睁开 ，能源电池迎来睁开元年。

该年，能源电池行业触发融资使命 178 起，较 2020 年实现翻倍削减 ，合计融资金额也直接突破千亿大关
，抵达 1290 亿。2022 年能源电池行业睁开势头依然坚贞，254 起融资使命，合计融资金额 1881 亿 。2023 年 Q1
，能源电池行业爆发融资使命已经抵达 64 起。

从沉闷投资方来看，中国能源电池行业沉闷投资方 TOP10 中，除了深创迎合计投资 31 起外  ，其余资方投资频率均低于 20 起——排在第二的为宁德时期，投资 16 起，同创伟业为 15 起 ，盈科老本 14 起，其余为 13 起或者 12 起。

据 IT 桔子统计，能源电池规模，沉闷投资方频仍投资一家公司的占比并不高 。

深创投 31 起投资使命落在 28 家公司，两次投资欣旺达
、宁德时期、德方纳米；

宁德时期 16 起投资使命落在 13 家公司，两次投资武汉蔚能电池、升华新材
、力泰锂能；

同创伟业 15 起投资使命落在 15 家公司......

总而言之 ，各沉闷投资方一再跟进投资的公司根基在 2-3 家摆布。

此外 ，能源电池行业沉闷投资方更倾向当初已经成熟的锂离子电池。如，深创投能源电池投资中
，锂离子占比 71%；宁德时期该比例为 75%
。

除了此外
，新兴的钠离子电池 、液流电池等也出如斯沉闷投资方的投资营垒中 。

2022 年同创伟业参投全固态锂电池研发商高能时期的 A 轮融资；固态锂电池研发商卫蓝新能源 5 亿元策略融资以及数亿元 B 轮融资中，有 IDG 老本的身影；红杉中国投资铁铬液流电池破费商中海储能的 Pre-A 轮融资；红杉种子基金投资液流电池技术平台中以及储能的种子轮融资；钠离子电池研发商中科海钠的 Pre-A 轮融资中 ，中科创星参投  。

再审核能源电池沉闷投资方 TOP10——CVC 投资方占比力低，仅宁德时期一家。IT 桔子统计该规模沉闷 CVC，小米 、北汽产投及蔚来老本上榜。

差距营业 CVC 在能源电池财富链中的投资妄想与自己营业相互协同填补 。宁德时期自己为能源电池研发企业，其投资更多会集在全部财富链，以确保提供链清静 。搜罗卑劣原质料、质料 ，中游模组厂以及卑劣的行业运用。

北汽以及蔚来主业为汽车制作商，其投资除了在卑劣 、中游、卑劣规模妨碍投资妄想外 ，在能源电池研发企业，也多有妄想 。尽管，对于造车而言，能源电池研发企业自己便是卑劣  。

小米属破费电子企业，但其有新能源造车营业，小米在能源电池规模的投资同样更倾向直接投资能源电池研发企业 ，如蜂巢能源、卫蓝新能源等 。

部份来看，能源电池规模，明星投资方还未组成清晰优势 ，CVC 投资也还在财富链美满的低级阶段，概况正如小道老本合股人杜磊所言 ：「新能源是新一代主导性技术，将组成一个比 IT 以及互联网更大的财富，而这个财富 ，概况所有都才适才开始
。」